Frankfurter Allgemeine Zeitung v. 23.9.2009
Kreditklemme - das Schlagwort der Stunde. Leasing und Factoring können neue finanzielle Spielräume schaffen. Sie sind allein oder im Duett eine Alternative zum Darlehen.
Von PETER KÖHLER
Auch online abrufbar:
Alternative zum Bankkredit (bei faz.net am 22.09.2009 veröffentlicht)
Die Finanzmarktkrise hat das internationale Bankensystem erschüttert und hat inzwischen die Liquiditätssituation und das Rating vieler Wirtschaftsunternehmen verschlechtert. Weltweit schnüren Regierungen Unterstützungsprogramme für Banken und versuchen durch Steuersenkungen die Konjunktur zu stützen. Doch viele Unternehmen, vor allem Mittelständler, bleiben dabei auf der Strecke. In den gegenwärtig stürmischen Zeiten sind sie daher vermehrt auf der Suche nach Alternativen zur klassischen Hausbankfinanzierung. Gerade hier können sich Leasing und Factoring als praktikable Instrumente erweisen, um neue Liquidität zu generieren und die Eigenkapitalquote zu stärken. Vor allem auch die Kombination aus beiden alternativen Finanzierungskonzepten kann aufgrund der unterschiedlichen Risikobewertungen neue finanzielle Spielräume ermöglichen. Steht beim Leasing die Bonität des Leasingnehmers und die jeweiligen Leasingobjekte im Vordergrund, spielt bei der Forderungsfinanzierung auch die Zahlungsfähigkeit der Debitoren des Factoringkunden eine entscheidende Rolle bei der Risikobewertung und somit der Finanzierbarkeit.
Wenig Kapital gebunden
Das Spektrum von möglichen Leasingobjekten und neuen Liquiditätsquellen ist dabei breit: Von Standardleasing für Maschinen und Anlagen, über flexible Leasingmodelle für IT bis hin zum Leasing von eher außergewöhnlichen Objekten wie Flaschen, Kühltruhen oder Arbeitsbühnen. Die Hebel liegen vor allem in einer geringeren Kapitalbindung und der Erhöhung der Eigenkapitalquote. Aufgrund der restriktiven Kreditvergabe der Banken sind das vor allem für Unternehmen wichtige Faktoren, um ihren Investitions- und Kapitalbedarf zu planen und zu steuern. Leasing kann gerade in der heutigen Zeit eine wesentliche Komponente in der Finanzierungsstrategie sein, um einen kontinuierlichen Liquiditätsfluss sicherzustellen.
Eine weitere Möglichkeit Leasing optimal einzusetzen und dabei stille Reserven zu heben, sind Sale-and-Lease-Back-Transaktionen von Investitionsgütern. Der Liquiditätszufluss aus dem Verkaufserlös eröffnen Unternehmen weit reichende neue Handlungsspielräume: Bestehende Kredite können zurückgeführt und strategische Projekte trotz Wirtschaftskrise vorangetrieben werden. Die Veräußerung und Rückmietung zuvor firmeneigenen Anlagevermögens ermöglicht nicht nur eine stärkere Konzentration auf Kernkompetenzen, sondern bewirkt auch eine klare Ergebnis-Transparenz des operativen Geschäfts.
Kombiniert ein Unternehmen nun Leasing und Factoring gezielt miteinander, werden weitere finanzielle Handlungsspielräume eröffnet. Denn neben Leasing kann auch durch Factoring, also der Finanzierung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, ein weiterer Liquiditätsschub generiert werden. Somit kann ein Unternehmen eine große Bandbreite an alternativen Finanzierungsformen ausschöpfen, um seinen Cash Flow zu verbessern und das Working Capital zu stärken. Ebenfalls kann es dadurch die Kreditlinien bei den Banken schonen.
Schutz vor Zahlungsausfällen
Dass Factoringgesellschaften auch in der Wirtschaftskrise mit Zuwächsen rechnen können, liegt vor allem an dieser schnellen Liquiditätsbeschaffung, das das Instrument Factoring bietet. Hierbei können Unternehmen sofort nach Verkauf der Forderung an die Finanzierungsgesellschaft eine Gutschrift von bis zu 90 Prozent des Rechnungsbetrages erhalten. Somit haben sie die Möglichkeit Investitionen zu tätigen und beispielsweise Skonti und Rabatte im Einkauf auszunutzen. In Zeiten der Finanzkrise ist ein weiterer entscheidender Vorteil der Schutz gegenüber Zahlungsausfällen von Kunden. War Factoring früher den Banken und Großunternehmen vorbehalten, können nun auch Mittelständler aus ihren Forderungen frische Liquidität generieren. Durch den bilanzwirksamen Forderungsverkauf („True Sale“) verbessern sich darüber hinaus wichtige Bilanzkennzahlen und das in den Forderungen gebundene Kapital wird freigesetzt.
Vor allem der Mittelstand kann hier von alternativen Finanzierungsformen profitieren. Allerdings ist dabei wichtig, die richtige Mischung in der Finanzierung zu finden. Leasing und Factoring sind dabei kein letzter Rettungsanker für in Not geratene Unternehmen, sondern stellen vielmehr eine echte Alternative zur Unternehmensfinanzierung über Banken dar.
